每周股票复盘：麦澜德（688273）上半年营收增5.62%，净利降11.96%

截至2025年9月5日收盘，麦澜德（688273）报收于39.71元，较上周的41.96元下跌5.36%。本周，麦澜德9月1日盘中最高价报42.25元。9月4日盘中最低价报38.03元。麦澜德当前最新总市值39.71亿元，在医疗器械板块市值排名96/126，在两市A股市值排名3850/5152。

本周关注点

业绩披露要点

2025年上半年，公司实现营收2.41亿元，同比增长5.62%，增长主要来自生殖康复和抗衰产品线；归母净利润为6,392.01万元，同比下降11.96%，主因系处置子公司的不良资产。

机构调研要点

公司2025年上半年实现营收2.41亿元，同比增长5.62%；归母净利润6,392.01万元，同比下降11.96%，主要由于处置子公司不良资产。

毛利率下降主要由于新品推广阶段的销售策略调整以及大客户订单数量增加。

2025年上半年，生殖康复和抗衰业务实现收入7,983.87万元，同比增长42.45%。销售以经销为主、直销为辅，结合线上渠道推广。公司具备严肃医疗背景，注重合规性与产品力，可提供整体解决方案及一站式服务。

公司聚焦非侵入式脑机接口方向，在上肢和手部运动机器人、无创神经调控、多模态生理信号采集等领域已有技术积累。未来将布局多模态闭环神经调控、认知与情绪功能障碍识别与干预、中枢-外周协同调控的算法及装备研发。

情感交互产品依托国家重点研发计划项目，预计2027年结题，目前处于中期阶段，已形成原理样机，计划年内开展临床预实验。技术原理基于多模态生理信号、动作、表情、语音等信息识别，通过算法融合实现阿尔茨海默病早期风险识别，并结合认知干预延缓病情发展，过程中实时进行情绪识别与调控。

多中心临床研究有助于增强盆底磁刺激仪在泌尿外科领域的医学证据，提升产品价值。通过头部医院积累病例和建设标杆中心，为后续医院准入提供考察点，加快设备进院。

海外业务以盆底产品为主，重点市场为东南亚地区。公司通过参展和学术交流加强宣传，持续投入拓展海外业务。

康美中心是公司与医院合作的新模式，结合医院支持、科室协作与企业赋能，推动建设医院整体健康管理中心。目前处于初期推广阶段，2025年目标在江浙地区打造样板中心。

公司坚持“一端更严肃，一端更消费”战略，严肃医疗与消费医疗双轮驱动。以临床数据为消费医疗背书，以消费医疗运营方法论反哺严肃医疗流量，实现“严肃医疗消费化，消费医疗严肃化”。

公司公告汇总

南京麦澜德医疗科技股份有限公司拟召开2025年第二次临时股东大会，审议三项议案：一是续聘中兴华会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年，授权管理层协商审计费用；二是取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，相应修订《公司章程》并办理工商变更登记；三是修订及新增《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等十项公司治理制度。会议采取现场与网络投票相结合方式，现场会议于2025年9月11日举行。

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